В связи с характерной для России холдинговой структурой организации юридических лиц, а также рядом налоговых и законодательных особенностей привлечения финансирования, широкое распространение получили формы, в наибольшей степени удобные для менеджмента холдинга, и не соответствующие традиционным. В рамках данной статьи определено понятие «квазизаемный капитал», выявлены его свойства и особенности, связанные с отсутствием раскрытия понятия в российских нормативно-правовых документах, а также финансово-экономических источниках. Приводится методика подсчета справедливой стоимости квазизаемных средств с учетом вероятностного характера связанных с ними денежных потоков, а также апробация данной методики на компаниях капиталоемких отраслей, привлекших различные виды квазизаемного капитала. Приводится анализ изменений стоимости бизнеса под влиянием способа расчета затрат на квазизаемный капитал.

Specific types of capital provided are wide-spread in Russia due to the popularity of holding structures and to some tax and legal issues concerning fund raising. These types of capital are most appropriate for the management and may differ from traditional forms. The present article encompasses the definition of category “quazi-debt”, identification of its characteristics which are driven by the lack of information in laws and regulations and sources dedicated to finance. It describes the method of quasi-debt fair value estimation considering probability-based cash flows. The article also encompasses the application of the above mentioned method to business valuation of different companies operating in the capital-consuming industries which invited different investments in forms of “quasi-debt”. The analysis of the differences due to estimation methods is provided.