В условиях мирового финансового кризиса, когда предприятия, финансовые и кредитные институты испытывают острую потребность в ликвидности и долгосрочных кредитных ресурсах, центральные банки все активнее используют инструменты рефинансирования коммерческих банков. Увеличивается объем предоставленных кредитов, постоянно меняется ставка рефинансирования. Ставка рефинансирования Центрального банка традиционно являлась инструментом макроэкономического регулирования. Ее применяли и для сдерживания инфляции, и для сглаживания негативных последствий фаз экономического цикла. В настоящее время монетарными властями России для достижения эффективной и антиинфляционной меры применяется новый инструмент – ключевая ставка. Цель данного исследования заключается в проведении сравнительного анализа инструментов денежно-кредитной политики Банка России – ставки рефинансирования и ключевой ставки. Для достижения поставленной цели автор обобщил и проанализировал основные нормативно-правовые акты, учебные пособия и научные статьи по теме исследования. Среди методов анализа можно выделить аналитический метод.

During the global financial crisis, when companies, financial and lending institutions have an urgent need for liquidity and long-term credit resources, the central banks are increasingly using tools refinancing of commercial banks. Increases the amount of loans and the refinancing rate is constantly changing. The refinancing rate of the Central Bank has traditionally been a tool of macroeconomic regulation. It was used for the containment of inflation and to offset the negative effects of the phases of the economic cycle. Currently the Russian monetary authorities, in order to achieve an efficient and anti-inflationary measures, applied a new tool - the key rate. The purpose of this study is to conduct a comparative analysis of the instruments of monetary policy of the Bank of Russia - the refinancing rate and the key rate. To achieve this goal the author has summarized and analyzed the basic regulations, manuals and research articles on the topic of research. Among the methods of analysis can distinguish the analytical method.