Предлагается инвестиционная стратегия, основанная на сочетании банковского депозита и финансовых инструментов срочного рынка с учетом рискового профиля инвестора. Для выявления инвестиционных предпочтений и склонности к риску был проведен опрос клиентов инвестиционной компании. Определены пять основных предпочтений инвесторов при выборе структурированных продуктов. Приведено статистическое распределение выборки по рисковым профилям. Показаны иллюстративные примеры конструирования структурированных продуктов. В примерах использованы две инвестиционные стратегии: рост валютной пары доллар/рубль и падение индекса РТС. Для расчета опционной составляющей структурированного продукта использована формула Блэка-Шоулза. Отклонение расчетной (теоретической) цены опциона от реальной находится в пределах допустимой нормы. Приведенные инвестиционные стратегии принесли доход, превышающий фиксированный доход по банковскому депозиту.
An investment strategy based on a combination of a bank deposit and derivatives with taking into account a risk profile of investor is offered. Questioning of clients of an investment company has been done to detect investment preferences and risk tolerance. Statistical distribution of sample on risk profile of investors is built. Five basic preferences of investors were identified that used to construct structured products. Illustrative examples of design of the structured products are given. Two investment strategies were used in the examples: a) rise of the USD/RUR currency pair and b) fall of the index RTS (RTSI). The Black-Scholes Option Pricing Model was used in order to calculate the price of derivative component of the structured product. The deviation of the calculation (theoretical) price of an option from real one is within the limits of an admissible norm. The proposed investment strategies have the income that exceeds the fixed income of the bank deposit.
1. Астапов К.Л. Модернизация инфраструктуры российского рынка ценных бумаг в соответствии с международными принципами // Деньги и кредит. – 2014. – № 3. – С. 27-34.
2. Буренин А.Н. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические производные. – М. : НТО – 2008. – 512 с.
3. Волатильность опционного контракта [Электронный ресурс]. - URL: http://moex.com/ru/derivatives/ (дата обращения: 01.05.14).
4. Ву Л. Модерирование доходности ценных бумаг на основе процессов Леви // Руководство по исследованию операций и менеджменту. – Амстердам, 2008. – Т. 15.
5. Иванов В.В. Рынок ценных бумаг. – М. : КноРус, 2008. – 284 с.
6. Конев В.В., Пчелинцев Е.А. Оценивание параметров регрессии с импульсными шумами по дискретным наблюдениям // Вестник Томского государственного университета. – 2012. – № 1 (17). – С. 20-35.
7. Краткосрочные ставки по операциям прямого РЕПО на аукционной основе [Электронный ресурс]. - URL:http://www.cbr.ru/ (дата обращения: 01.05.14).
8. Мицель А.А., Ефремов В.А. Структурированные финансовые продукты как новый подход к хеджированию рисков // Управление риском. – 2012. – № 3. – С. 63-67.
9. Срочные вклады [Электронный ресурс]. - URL: http://banki.tomsk.ru/pages/627/ (дата обращения: 01.05.14).
10. Фатьянова М.Э., Семенов М.Е. Конструирование структурированных продуктов на основе предпочтений инвестора : материалы Всероссийской конференции с международным участием «Знания-Онтологии-Теории» (ЗОНТ-2013) (8-10 октября 2013 г., г. Новосибирск). - Т. 2. – С. 159-168.